Si è tenuta ieri nella sala di Spazio Chiossetto la tavola rotonda organizzata da TopLegal e SJ Berwin dedicata alla tutela delle minoranze nelle operazioni di private equity. A discuterne di fronte ad una platea di professionisti dei fondi, imprenditori e avvocati, il presidente di 3i Italia Sergio Sambonet e Alberto Morano (nella foto) responsabile dell’ufficio italiano dello studio inglese. All'analisi dei trend, della situazione di mercato, delle opportunità e delle clausole a tutela dell’investitore di minoranza, è seguito un vivace botta e risposta tra i due relatori e i partecipanti che ha delineato la delicatezza, complessità e i rischi legati alle operazioni di minoranza. Pur rimanendo profittevoli, i naturali maggiori rischi cui si va incontro controllando solo una quota di minoranza del capitale stanno progressivamente incidendo e limitando l'uso di questo tipo di interventi a favore di quelli di maggioranza. Dalla caratteristica struttura dell'impresa italiana costituita prevalentemente da società pmi a natura familiare e dal conseguente bisogno di ristrutturarsi per competere in un mercato sempre più globale e competitivo, sembrano però nascere nuove opportunità. Sono i ‘family buyout’, come ha sottolineato Sambonet, le operazioni dalle quali ci si attende i migliori risultati. A patto, però, che ci sia presto un vero cambio culturale da parte degli imprenditori.
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King & Wood Mallesons 3i SGR