VISCO, INGENEROSO DIRE CHE I COSTI LEGALI DI DUE DILIGENCE SIANO ELEVATI

26-03-2007

"I costi legali legati alla due diligence delle Ipo provenienti da fondi di private equity non sono oggettivamente elevati" afferma Claudio Visco (foto), managing partner di Macchi di Cellere Gangemi a margine del Convegno annuale di AIFI. "Occorre puntualizzare che il lavoro degli avvocati per conto dei fondi in questa fase è finalizzata all'acquisizione di informazioni che vanno al di là di quelle rilevanti ai fini legali. I fondi richiedono anche agli avvocati l'ottenimento di informazioni anche di tipo finanziario. In tal senso appare difficile isolare il costo della consulenza legale nelle due diligence. Ritengo quindi ingenerosa l'affermazione secondo cui i costi legali di due diligence siano alti. Inoltre penso che il ruolo dei fondi di private equity nell'ambito dei processi di quotazione sia ancora marginale".

 
Riguardo alla polemica lanciata da Fabio Alberto Regoli, name partner dello studio Regoli Merani & Associati, secondo cui i fondi di private equity tendono ad interpellare sempre i medesimi studi, la posizione di Visco è legata alle logiche di mercato. "I fondi sono obiettivi. Se fino a oggi gli operatori di private equity si appoggiano sempre agli stessi studi è perchè questi rappresentano una sorta di polizza assicurativa per la strutturazione delle operazioni. Inoltre i fondi, una volta educato uno studio legale sullo schema che desidera seguire per gli investimenti, non trovano conveniente rivolgersi ad altri studi che in tal senso devono essere educati. Certo è che una troppa concentrazione del lavoro in capo agli stessi studi legali può comportare uno scadimento della qualità del lavoro. Ritengo quindi che anche gli studi di medie dimensioni possano giocare un ruolo importante nel mondo del private equity, soprattutto per offrire una consulenza taylor made".
 
 

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Macchi di Cellere Gangemi, Mazzoni Regoli, Merani Vivani ClaudioVisco, Fabio AlbertoRegoli AIFI


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